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旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生

日期:2022-02-15 14:40:40 / 人气:

1.春节、冬奥形成旅游板块复苏催化剂

1.1.春节期间旅游业及相关行业复苏速度回升

2022 年春节期间,国内旅游业呈现平稳复苏趋势。根据文化和旅游部 数据中心测算,2022 年春节假期 7 天,全国国内旅游出游 2.51 亿人次,同 比减少 2.0%,按可比口径恢复至 2019 年春节假日同期的 73.9%;实现国内 旅游收入 2891.98 亿元,同比减少 3.9%,恢复至 2019 年春节假日同期的 56.3%。对比 2021 年数据,2022年春节出游人次和国内旅游收入皆有小幅 度下跌,主要系近期多地出现疫情新增病例,疫情防控措施收紧,核酸检测和隔离等成本对出行意愿造成一定负面影响。然而从 2022 年春节恢复至疫情前情况水平来看,2021 年下半年受到疫情反复的冲击后,复苏进程一度 受阻,2022年春节复苏速度开始逐步回升。



热门省市春节期间旅游复苏情况良好,实现亮眼增长。春节期间预计飞行和返程出发城市前三分别为北京、上海、深圳和三亚、北京、海口。根据各省市文旅部门发布的统计数据,2022 年春节期间,北京受疫情爆发影响,旅游业受到冲击, 接待游客人次和营业收入均同比下降;上海市、四川省、三亚市、海口市对 比 2021年同期,接待旅客人次涨幅均在 10%以上,旅游业实现较为明显的 增长。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图1)


2022 年春节黄金周期间,海南机场客流量呈现复苏趋势。2022 年 1 月 31 日至 2 月 6日,三亚凤凰机场进出港旅客量从 32.27 万人次增长至 43.82 万人次,同比增长 35.80%,恢复到疫情前(2019 年)的 82.04%;海口美兰 机场运送旅客人次从 22.09 万人次增长至 38.45 万人次,同比增长 74%,恢 复至疫情前(2019 年)的 74%。海南作为我国国内热门旅游目的地,两大 机场客流量均快速恢复,国内旅客出行意愿在未来有望持续增长。



春节为三亚旅游的传统旺季,2022 年春节期间三亚旅游市场表现火热。 三亚市旅游推广局发布数据显示,2022年春节三亚主要景区接待旅客量达 到 109.77 万人次,同比增长 34.28%,南山、大小洞天、天涯海角等多个景区增幅都超过 30%,旅客游玩热情高涨。从酒店入住率来看,春节期间三亚 全市酒店平均入住率达到 86.08%,同比增长 24.35%,其中亚龙湾、海棠湾 酒店的平均入住率达 92%,春节假日三亚旅游市场需求旺盛。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图2)


春节期间海南离岛免税市场活跃,消费者免税购物热情高涨。海南十 家离岛免税店春节纷纷推出多项措施,从新品优品、主题活动、优惠促销等 方面满足市场需求。此外,为扩大离岛免税的消费影响力,海南省商务厅还 协调省大数据管理局在“海易办”平台首页开设离岛免税专区,开通消费券 领取通道。根据海南省商务厅发布的数据,1 月 30 日至 2 月 5 日,全省离 岛免税店总销售额达到 19.83 亿元,与去年同期相比增长 144%。其中,免税销售额 18.2 亿元,同比增长 153%;免税购物人数 27.78 万人,同比增长128%;购买免税品件数 165.17 万件,同比增长 143%。国内疫情形势的逐 步好转叠加海南各大运营商与官方层面的联合助力,有望共同促进 2022 年 海南免税销售“开门红”。



各大免税运营商紧抓春节旅游高峰良机,积极推出优惠活动+升级自身 服务质量,免税行业蓬勃发展,持续助力海南省免税销售千亿目标实现。针 对春节假期,中免、三亚海旅免税城、海控全球精品免税城、中服三亚国际 免税购物公园、深免海口观澜湖免税城纷纷推出优惠套券。其中,中免推出 的 600 元优惠券包括 100 元精品无门槛代金券、50 元香化无门槛代金券以 及满减代金券等,具备丰富的优惠模式和优惠商品种类,且优惠力度较大。 同时,春节期间海南 10 家离岛免税店通过引进虎年限定新品、明星单品闪 购等方式,不断丰富离岛免税新年消费场景。为应对疫情防控形成的限制, 海南省还推出了线上“春节专区”,包括海南健康码、疫情速报、电子证件 等服务模块,微信、支付宝上的小程序以及海易办 APP 均设有“春节专区”, 方便、促进了春节期间外地游客在海南一站式购物、旅游的需求。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图3)


1.2.春节期间各景点逐渐回暖

各地区旅游景点复苏态势明显。据四川省文旅厅公布,省内各地根据地 方年俗文化和特色文化,依托城市景点、公园、文博场馆打造节日文旅新场 景;再结合免费滑雪活动与冬奥会相呼应,省内 695 家 A 级旅游景区春节 前六天累计接待游客 1867.86 万人次,较 2021 年统计的 654 家重点景区同 比增长 14.4%;实现门票收入 1.79 亿元,较 2021 年同比增长 17.3%。据海 南省文旅厅公布,春节黄金周期间,全省累计接待游客 541.13 万人次,实 现旅游总收入 75.3 亿元。旅游饭店平均入住率约 72%,较去年同期高出 16.5 个百分点,亚龙湾和海棠湾入住率更是达到 96%以上。海口推出丰富的主 题产品和活动吸引市民游客前往游玩,舞龙表演等活动使得景区“年味”浓 郁,海南推出的艺术展、生肖展和摄影展成为不少家庭游亲子游的新选择。



峨眉山、黄山等著名景区逐渐回暖,宋城演艺等人工景点表现亮眼。正 月初一至初五,峨眉山景区共接待游客 13.52 万人次,较 2021 年春节期间 同比增长 134.1%,恢复至 2019 年春节期间的 87.9%,峨眉山滑雪场项目进 行了升级,优化了滑板滑雪、密林冰道等传统冰雪项目,结合冬奥会热点, 迎合消费者体验冰雪运动的激情。黄山风景区迎来超 5 万名游客登山赏雪,门票收入同比增加 31.53%。据宋 城演艺官网数据显示,三亚千古情景区取得亮眼业绩,同比 2021 年春节旅 客量增长 49%,客单消费创历史新高。去哪儿研究院发布 2022 年春节最热 门景点 TOP20 榜单,三亚千古情作为全国唯一一个演艺类旅游产品位列其 中。但杭州、张家界等地千古情演出因防疫、冬季闭园等原因尚未恢复营业, 待疫情形势好转园区开放后有望得到进一步恢复。年前部分地区疫情虽有 反复,但春节期间旅游行业各旅游胜地仍表现出回暖复苏的趋势,随着疫情 形势逐渐缓和,各地区防疫措施放宽,景点的开放程度会逐渐恢复,景点热 度有望持续回暖,旅游业有望进一步强势复苏。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图4)


冬奥会引爆冰雪旅游热情。恰逢冬奥会与春节碰撞,北上玩雪成为新 潮。根据携程数据显示春节前三日山东滑雪门票订单量同比增长 679%、重 庆同增 347%、辽宁同增 121%、陕西同增 85%、河北同增 83%。“雪地打 卡”、“组团滑雪”等内容频繁出现在各大攻略型 App 中,滑雪相关产业也 逐渐升温。在 2019 年~2022 年期间,东北地区始终占据冰雪旅游热度的榜 首,华中、西北两地区冰雪季热度亦逐年上升。在冬奥会热潮的带动下,冰 雪游相关旅游业有望获得持续复苏。(报告来源:未来智库)



1.3.疫情形势逐步缓和,出入境放开可期

十四五规划大力支持国内外旅游发展。2022 年 1 月 20 日,国务院印发“十四五”旅游业发展规划,提出“在疫情防控常态化条件下创新提升国内 旅游,在国际疫情得到有效控制前提下分步有序促进入境旅游、稳步发展出 境旅游,着力推动文化和旅游深度融合,着力完善现代旅游业体系,加快旅 游强国建设”,同时提出了到 2025 年“国内旅游蓬勃发展,出入境旅游有序 推进,旅游业国际影响力、竞争力明显增强,旅游强国建设取得重大进展”。 规划中强调的“世界旅游强国”、“有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游” 等,进一步体现了对旅游业未来国际化战略的重视,待全球疫情形势逐步转 好并得到控制,出境游、跨境游等客流量将逐步恢复,旅游业的强劲发展将 成为文化强国的重要支撑,展现蓬勃的发展动力。同时,对于国内游来说, 在国家层面规划印发后,各地政府或也将出台各省市旅游发展规划的相关 文件,提出更加具体的目标、展望,助力旅游行业及相应子行业获得更加强 劲的复苏动能,加速回归疫情前景气水平甚至完成超越。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图5)


随着国内外疫情形势的缓和,国内游+国际游有望双线复苏。目前国际 疫情形势在治疗技术升级、防控方式升级的情况下整体逐步转好,其他国家 的防疫政策也因此放宽。2 月 7 日,澳大利亚总理官宣澳大利亚将于 2 月 21 日重新放开国际边界;2 月 9 日,英国工业联合会有消息指出,中国和英国 之间可能在本月展开为期两周的直航复航测试。各种国际政策的提出均表 明国际疫情形势的好转,也体现了其他国家在出入境限制方面不断放开的 整体趋势。我国疫情防控相较于其他国家更为得力,疫情形势转好进程更快, 叠加国家在十四五规划中对于出入境放开的展望,开放国际出行将指日可 待,国内游+国际游有望均获得持续的复苏。



2.疫情带动周边游兴起,冰雪游亲子游成新趋势

疫情冲击深刻影响了旅游业原有格局,后疫情时代行业展现出复苏新 趋势。虽然疫情形势逐步好转,但居民对于局部复发的恐慌心理仍然存在, 中长途文旅市场遇冷,需求转向短途的周边游本地游。2022 年的北京冬奥 会点燃了全民冰雪运动的热情,冰雪旅游景区及滑雪场成为热门目的地。此 外,亲子家庭是普通旅游用户最主要的家庭结构,三胎放开政策叠加双减政 策实施将继续助力亲子游市场规模扩大。在旅游业加快复苏的后疫情时代, 周边游、冰雪游以及亲子游项目预计将成为旅游消费新热点,带动行业进一 步复苏。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图6)


2.1.局部疫情反复,周边游成主流

2.1.1.散点疫情反弹,中长途出行承压

虽然整体疫情形势好转,居民出行需求回升,但局部疫情反复仍导致 中长途文旅市场遇冷。自 2021 年下半年以来,南京、西安、天津等地陆续 出现感染病例,病毒由德尔塔至奥密克戎毒株的快速变异也加重了人们的 恐慌心理。2022 年 1 月 29 日,国务院联防联控机制综合组提出:不得随意 扩大限制出行范围,不得将限制出行的范围由中、高风险地区扩大到所在地 市及全省,不得对低风险地区返乡群众采取强制劝返、集中隔离等措施,不 得随意延长集中隔离观察和居家健康监测期限。虽然政府明确规定“五个不 得”以保障群众出行,但在未来疫情可能常态化存在的背景下,居民出行需 求由中长途转变为短途周边游逐渐成为大趋势。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图7)


2.1.2.周边游时间灵活,玩法创新受青睐

与中长途出行相比,周边游的规划更加灵活,深度体验项目及多元创 新的玩法受到年轻消费者青睐。沉浸式景点剧本杀、乡村民宿“微度假”、 精致露营打卡等新消费模式层出不穷,“酒店+”亦是近两年周边游的潮流趋 势,例如春节期间,各地酒店纷纷针对就地过年人群推出定制服务,“酒店 +年夜饭”“酒店+门票”等模式解锁消费者跨年新姿势。根据携程平台发布 的数据,截至 2 月 5 日,春节期间酒店搜索热度同比上涨 81%,其中本地 酒店订单量占比约为 60%,周边游火热程度明显。凭借灵活的时间规划,以 及不断推陈出新的玩法体验,周边游市场发展潜力巨大。



2.2.冬奥助力冰雪运动,冰雪游市场潜力巨大

2.2.1.政策助力,冰雪产业迅速发展

在 2022 年冬奥会申奥成功后,国家出台了一系列政策,促进冰雪产业 的发展。2016 年国家体育总局颁布了《冰雪运动发展规划(2016-2025 年)》 《全国冰雪场地设施建设规划(2016-2022 年)》《群众冬季运动推广普及计 划》,明确提出在京津冀地区建设大型国际滑雪场馆,推动群众滑雪运动的 开展,引领全民健身新时尚,实现“带动三亿人参与冰雪运动”的目标。在 国家体育总局颁布政策之后,黑龙江、河北等地方政府也出台了相关的政策,促进冰雪产业发展和冰雪运动普及。在国家政策的推动下,我国的冰雪产业 进入快车道,产业规模从 2014 年的 1892 亿元提升至 2019 年的 4235 亿元, 预计 2025 年产业规模达到 10000 亿元,未来发展潜力巨大。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图8)


2.2.2.冬奥加持,冰雪运动需求增加

受 2022 年北京冬奥会影响,冰雪运动的需求不断增加。随着国家对冰 雪运动的宣传和人民生活水平的提高,越来越多的人参与到冰雪运动中。滑 雪是冰雪运动的主要形式,虽然受到了疫情的影响,滑雪人数及滑雪场数量 均在相应增加。


2.2.3.冰雪行业潜力巨大,市场有望扩容

由于中国冰雪运动起步晚、渗透率低,与欧美地区相比,虽然我国的人 口数量巨大,但是冰雪运动参与率不高,未来市场扩容空间及动力均十分 明显。从 2019 年数据来看,中国所在的亚太地区各滑雪场滑雪人次仅占全 球的 15%,而欧洲的阿尔卑斯地区,由于起步早、历史悠久,滑雪人次占全 球滑雪人次的 44%。未来亚太地区的滑雪事业发展空间较大,中国作为亚 太地区的主要国家,随着国家对冰雪运动及冰雪相关产业的重视,叠加冬奥 会促进下人们对于参与冰雪运动的热情度进一步提高,未来冰雪产业市场 有望进一步扩大。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图9)


2.3.政策与观念变化,亲子游进入快速发展阶段

2.3.1.三孩政策形成新生儿数量增长强大驱动力

亲子游是以血缘关系为基础,以亲子互动为主要特征的旅游形式,三 孩政策的放开带来了亲子游增长的强力驱动。根据国家统计局数据,自 2011 年以来,随着我国人口政策不断放开,我国 0 到 14 岁的儿童人数整体呈增 加趋势,由 2011 年的 22261 万人增加到 2021 年的 25338 万人。0-14 岁这 一年龄段是亲子游的主要年龄段,也将持续支撑亲子游需求端的扩张。从新 生人口数量来看,我国分别在 2011 年、2013 年、2015 年依次实施了双独二 孩、单独二孩、全面二孩政策,在政策放开后,都出现了一定数量的新生人 口的增加,因此在 2021 年,我国实行三孩政策后,预期在短期内,新生人 口数量也会有一定程度增加,为亲子游发展提供更加广阔的空间。



2.3.2.育儿观念变化,注重亲子互动

当前父母育儿观念正在发生转变,更加注重亲子陪伴,使得亲子旅游 的需求增加。亲子陪伴是指父母陪同孩子一同完成适合孩子年龄发展的各 项活动,根据 2019 年的调查,当前 80 后、90 后的父母有 53.9%认为亲子 陪伴更加重要,在亲子出游的原因上,有 75%的父母认为亲子游的目的就 是在于增进亲子关系,陪伴孩子。随着父母育儿观念的变化,作为亲子互动 重要形式的亲子游,未来需求有望进一步扩大。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图10)


2.3.3.亲子游市场规模持续增加,未来发展潜力巨大

亲子游市场随着需求扩大也在迅速增长,未来发展的潜力巨大。亲子 游市场从 2014 年的 67 亿元增加到 2021 年的 972 亿元,增速迅猛。然而 2021 年全国旅游收入是 3.31 万亿元,其市场渗透率不足 3%,未来仍有较 大的发展空间。



3.旅游行业重点公司投资逻辑

3.1.宋城演艺:中国演艺第一股,疫后有望强势复苏

宋城演艺作为中国演艺第一股,疫情冲击下成功在 2021 年扭亏为盈, 随着疫情形势好转业绩有望加速复苏。宋城演艺发布的 2021年业绩预告称, 2021 年预计实现归母净利润 2.58-3.58 亿元(2020 年为-17.52 亿元);预计 实现扣非归母净利润 2.08-3.08 亿元(2020 年为-17.68 亿元)。由于 2021 年 Q4 多地局部疫情频发,公司多项目闭园,日均场次数长期较低,收入受到 冲击。根据业绩预告推算,21Q4 亏损 0.75-1.75 亿元、扣非后亏损 0.62-1.62 亿元,2021 年下半年的疫情反复冲击下业绩承压显著。但全年利润扭亏为 盈,2021 年仅前 3 季度营收便超过 2020 年全年营收。随着疫情得到有效控 制,新开业园区和现有园区共同发力,宋城演艺业绩有望加速恢复。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图11)


宋城演艺连续十一届获得“全国文化企业三十强”,堪称中国文化航母。 公司旗下拥 74 个各类型剧院、17.5 万个座位,超过世界两大戏剧中心伦敦 西区和纽约百老汇全部座位数总和。“千古情”系列演出受到了全国人民的 追捧。公司区位优势明显、产品层次丰富、营销策略广泛,使得品牌影响力 不断扩大,已有重资产项目和轻资产项目在正常经营年份表现稳定,疫情好 转后将为公司业绩提供有力保障,演艺王国、演艺谷形式的演艺内容使得园 区业态更加丰富。公司灵活增设室外演出座位,应对防疫政策可能对室内演 出业务产生的限制,同时持续推进降本增效,通过进一步调整用工模式、优 化营业流程以缓和营收端压力。未来佛山项目、西塘项目、珠海项目等增量 项目落地,宋城演艺有望开启加速恢复,实现疫后“春暖花开”。



3.2.天目湖:长三角优质民营休闲旅游目的地

天目湖作为长三角优质民营休闲旅游标的,随疫情形势的不断好转, 恢复态势良好。根据天目湖 2021 三季报显示,2021 年前三季度,天目湖实 现营业收入 3.18 亿元,同比增长 41.90%,恢复至 2019 年同期的 82.11%; 归母净利润 0.44 亿元,同比增长 58.20%,恢复至 2019 年同期的 38.20%。 其中,2021Q3 单季度公司营收约 0.90 亿元,较 2019Q3 下降 45.92%;Q3 单季度归母净利润为 113.93 万元,较 2019Q3 下跌 98.14%。2020 新冠肺炎爆发,公司暂停营业长达两月,营收遭受重创。但公司管理层反应迅速, 创新性开发网络自由行、线上自驾游、VIP 定制等锚定市场、客户需求的产 品,充分利用互联网进行线上宣传和直播带货,营收端恢复态势良好。2021 下半年疫情反复对公司业绩形成冲击,叠加文旅部出台的中高风险地区跨 省旅游“熔断机制”,公司中长途客流有所承压。但公司积极应对,推出竹 溪谷等新项目,推动竹海景点升级,多管齐下为公司外延扩容持续发力,为 公司营收端贡献新增量。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图12)


天目湖作为华东地区休闲旅游的龙头企业,旗下景区处于长三角中心 地带,与机场距离较近,且有数条公路、高铁、运河环绕,区位优势明显。 目前,公司已经建立起以景区和酒店为收入核心的旅游业态,共经营着三家 5A 级景区,拥有多家定位不同的酒店、民宿、温泉、度假村、景区,同时 拥有旅行社等业务,丰富的产品内容使得公司可以多重发力去形成全方位 互补的旅游产品布局,联动发挥区位优势,打造“产品复合、市场多元、服 务系统”的一站式旅游商业模式,有利于增加天目湖公司的客户黏性,延长 游客滞留时间,助力业绩进一步提升。



疫情形势逐步好转后,消费者存在较强旅游、出行需求,近程游、自驾 游等旅游方式由于安全性高、时间耗费短、风险小等特征成为游客热门选 择,需求端不断扩张。坐落于长三角核心城市的天目湖,区位优势十分明显: 长三角主要城市距天目湖距离均不超过三百公里,自驾三小时以内即可到 达景区,叠加考虑长三角及其周边地区居民消费水平较高,公司具有充足的 需求端客源储备。随着新冠疫情逐步企稳,溧阳天目湖文化休闲区等外延扩 容项目的落地,公司业绩在疫情后有望实现加速恢复。此外,疫情反复导致 消费者出游受限,旅游业及其相关子行业复苏一度陷入停滞,国家为有效促 进旅游业复苏,或将出台相关限制景点票价政策,有效释放消费者积累已久 的出行需求,激活旅游业需求端,相对低廉的票价或导致旅游企业利润端承 压。然而,天目湖作为民营企业,有相较国有企业而言更加具备优势的自主 定价权,公司利润端或可超越同业竞争者完成加速复苏。(报告来源:未来智库)



4.估值回顾及总结展望

4.1.估值回顾:已处于相对低点,回升空间充分

4.1.1.社会服务板块整体估值回顾

社服板块整体估值处于中等水平,自 2021 年年底起呈现回升趋势。 2020 年 Q2 至 2021 年 Q1,国内疫情得到控制,投资者情绪乐观,社服板块 呈现持续复苏趋势;2021 年年初疫情形势逐步转好,社服行业景气回升, 估值不断抬升,然而后续的疫情影响反复使得估值出现明显回落。从 2022 年 2 月 9 日数据来看,社服板块估值 PE 为 84.57,高于 2019 年全年估值水 平,分别为 2020 年、2021 年全年估值水平的 48%分位、57%分位。



4.1.2.旅游综合:目前处于估值相对低位,疫后回升空间充分


旅游综合子板块处于估值相对低位,未来估值提升空间广阔。截至 2021 年 12 月 10 日,旅游综合子板块估值 PE 为 42.31,为 2020 年全年估值水平 的 33%,为 2021 年全年估值水平的 11%。旅游综合板块受疫情影响明显, 疫情反复爆发导致防控措施收紧,核酸检测和隔离措施对旅客出行增加较 大阻碍,对旅客出行意愿造成负面冲击,对旅游业造成较大冲击,估值已经 逐步回落至低位。我们认为,当下无论是在疫情防控还是治疗技术方面,国 家对于疫情的防范能力已经不断增强,同时,春节出游数据也体现了人们出 行、出游意愿的高涨、疫情形势的不断转好下,旅游综合板块有望触底回升, 估值未来抬升空间广阔。


旅游行业研究报告:复苏号角起,春风吹又生(图13)


4.2.投资分析:寒冬将过,静待花开



疫情形势不断转好,阴霾寒冬即将过去,春节出游需求旺盛,旅游行业 景气度持续回升,当下或成为行业整体复苏大趋势的起点。春节、冬奥会均 可看作旅游零售等行业复苏的起点,未来随着疫情形势的逐步转好,旅游、 出行客流量有望持续回升,相应行业的整体复苏有望呈现加速趋势。国家层 面印发《十四五旅游业发展规划》后,各地政府或也将出台各省市旅游发展 规划的相关文件,提出更加具体的目标、展望,助力旅游行业及相应子行业 获得更加强劲的复苏动能,加速回归疫情前景气水平甚至完成超越。疫情影 响反复依旧为当前行业发展一大阻碍,多地疫情影响反复使得部分旅游企 业业绩仍有压力,随着疫情形势的不断转好,业绩有望进入持续的复苏阶段。 冬奥会中吉祥物“冰墩墩”的火爆等现象有望引发国内居民冰雪运动热情和 冰雪产业投资热潮,带动旅游零售业加速恢复发展。



疫情影响的反复冲击使得旅游板块当前估值水平处于相对低位,未来 在疫情形势的不断转好下,旅游业复苏动力十足,估值抬升空间充分。随疫 情形势好转叠加冬奥等旅游标签的火爆,居民出行信心大幅提升,估值水平 有望得到充分提高。春节期间,多数省份著名景点迎来旅游旺季可看出人们 出行意愿不断增强,旅游业复苏拥有较强驱动力。



国际旅游有望加速恢复,旅游行业蓄势待发。随着疫情形势的逐步好 转,从《十四五旅游业发展规划》来看,疫情形势允许的情况下,国家有望 逐渐放开出入境旅游,或可能出台出入境旅游发展支持政策,助力旅游行业 景气度以及消费者出游信心稳步回升,长期来看我国旅游行业复苏态势明 显,有望在行业景气度复苏+自身产品力、品牌力不断提升的驱动下呈现持 续的快速复苏。



(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)



精选报告来源:【未来智库】。





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